期權 （探討篇）

看到前輩一篇對沖期權的介紹， 或者是我以經脫離市場，現在已經不是以前的一套，有些我想補充一下：

文章如下 ：

最簡單的做法就是沽出CALL期權，例如1個月期沽出工商銀行期權，以現價102%沽出，昨天可收期權金1.57%，如果一個月後股價升破102%售出股票，如果股價不超102%，你淨袋期權金。

1. 期權日子的長短， 是由你決定， 升幅大小，應是由市場決定（  沽出工商銀行期權 ）Sell & Put 每邊都有 5 個莊家來開價。
2. 日子越短，因有時間值的關係，能收到的期權金越少。

按前輩的描述，本身有工商的實貨在手，Sell 出一個 Call ，收取一定的期權金，這樣的技術，只適合于市況平穩，在大升市中就不合用。（不過收到期權金就能令手頭實貨便宜些）不失是一個對沖的好方法。

如果沒有實貨在手，買入期權要繳付期權金。如果沽出期權，則可收取期權金，但與此同時，亦需要在投資戶口內存入一筆基本按金。 

如果相關資產的價格與你的預測背道而馳，你的期權持倉便會錄得帳面損失。如果這情況令你的按金水平跌至於低維持按金的水平，經紀便會要求你補倉，存入現金以使按金水平回升至基本按金的水平。假如你不依照或無法依照指示存入現金，經紀或會在沒有事先通知你的情況下強行替你平倉。

在一般情形下，提供期權買賣的交易所會設定基本及維持按金的水平。然而，經紀可以自行設定更高的按金水平。因此，在進行交易前，緊記向經紀瞭解清楚有關的按金要求。

在香港交易所買賣的期權設有莊家制度，以提供流通量。身為莊家的交易所參與者，會以回應問價或持續報價的方式輸入買賣盤。不過，要留意莊家的開價不一定是你認為理想的價格。