港股今日反覆靠穩，恒生指數收市報21,406點，升25點；國企指數收報11,689點，跌24點。主板全日成交616.68 億元。
匯豐（005）將於下星期一公布業績，市場預計匯控全年最多賺近
４０％至逾１８０億美元，歐債過去一年的影響或已經反映於股價身上，而歐洲會議通過援助希臘的方案，對歐美業務較多的匯豐或較有利。香港裁員計劃規模傳出好消息，裁員人數將由去年定下之3000人減少至約1000人，在滙豐工作朋友說，員工在60 嵗退休的前二年，有免死金牌不能裁，聼說服務多年的高層有很大筆退休金。很羡慕！
自從人行下調存款準備金後，多家大行上調一眾內銀股的目標價，但建行(939)及工行(1398) 兩家股價過去一個月跑輸恒生指數。導致股價走弱的原因十分簡單，就是估值過高。現時各內銀股的預期市盈率，都是10倍以下，為何會覺得所有內銀股都出現估值過高的問題？
仍未能有效計算，到底有多少盈利可以長期維持？不過早前內地銀行的2011年全年盈利，因為錯誤地重複計算，被傳高達2.65萬億元人民幣，被廣泛報道後，我對內地銀行股的盈利前景多了一分戒心，這代表市場對內地銀行的盈利，存在不現實的憧憬。
以第四季內地資金緊絀度作分析，加上上海一個月期的銀行同業拆息一度升至8%以上水平，絕對不太相信內地的不良貸款餘額，上升的幅度會如此輕微，近日市場傳出2月份內地銀行新增貸款不足1萬億元人民幣，低於市場預期，由於第一季為內地銀行貸款最暢旺的季度，連續兩個月新增貸款額度都低於市場預期，實令市場感到費解。在舊債未清下，又批出新債，最終可能令銀行貸款風險進一步攀升，同時一旦內地資產價格出現不尋常波動，內銀股是否有能力應對，相信包括人行在內，沒有人可以作出保證。
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