生存之道

最近努力做運動，如沒健康，投資已不重要啦！早前在報紙專欄中，看過一篇文章，心裏很有感受，此中，對於股市散戶而言，亦相當合用。第一時間要做的事，是先求生存。雖然這種公司通常波幅較細，不宜炒賣，但在現時經常左搖右擺的市況當中，穩中求勝反而是賣點。


歐洲股神波頓，打遍歐洲無敵手，轉戰香港，霸王（1338）中了十面埋伏，一世英明一朝喪。本地金手指，給瑞金（246）去其一指。女股神，天時、地利，人和（1387）卻不就，難復當年霸氣。最經典是保爾森，作為金融海嘯的勝利者，力挫一眾投行，甚至股神巴菲特，成為一代沽神。誰知深入大陸森林，恍如當年龐涓給孫臏設伏，只見林中樹身上寫上：「沽神死於此樹下」，立時「渾水」四起，萬箭齊飛，身受重創，不在話下。中國民企等於老千局，暫時已成為全球投資界的共識，一時三刻，難以洗底。


事到如今，應對之策，以靜制動，以息養價，靜待時機。策略看似平平無奇，效果奇佳，舊年夏天，恒指見頂至今，領匯（823）連股息回報30%、煤氣（3）18.6%、中電（2）37%、大家樂（341）及大快活（52）兩者均約28%，遠遠跑贏同期盈富基金（2800）的負8%。此外，不少炒慣股票的戰士，對於這些悶股，存有慣性歧視，覺得回報率太低。但邏輯上，總金額回報等於注碼乘以回報率。


悶股營運風險細，回報率就算不如增長股，但因為買得大的緣故，加上命中率又高N倍，實際貢獻可以相差極大：散戶用兩成注碼去買領匯，風險遠低於用相同注碼去買民企股。買得安心，睡得香甜，一年後組合贏6%。不怕全球及國內經濟放緩，不怕QE3無影無蹤，市場過去年多的重估，應該還能延續一段時間。